通用动力公司是一家全球航空航天和国防公司，产品和服务涉及商务航空、船舶建造和维修、陆地作战车辆、武器系统和弹药以及技术产品和服务。
通用动力由四个运营部门组成：航空航天、海洋系统、作战系统和技术。
盈利能力
营业收入（21-23年）：384.7亿-394亿-422.7亿
净利润（21-23）：32.6亿-33.9亿-33.1亿
净利率（21-23）：8.5%-8.6%-7.8%
营业收入增速一般，净利率也一般，整体盈利能力一般
资产状况
总资产（2023）：548亿 商誉（2023）：205.9亿
商誉规模是非常大的。
2023年，流动资产是236亿，流动负债是164亿。
公司不缺乏流动性。
非流动负债（2023）：170.8亿 自由现金流（2023）：38亿
非流动负债的总额是超过自由现金流4倍的。
现金流
2023、2022和2021年的经营活动的现金流是47.1亿、45.8亿和42.7亿。
资本开支，在2023、2022和2021年分别是9亿、11.1亿和8.87亿。
自由现金流，在2023、2022和2021年分别是38亿、34.65亿和34亿美元。
自由现金流的水平是高于净利润的，利润的质量是比较高的。
分红加股票回购，在2023、2022和2021年分别是18.62亿、25.98 和31.43亿美元。
分红加股票回购的金额是小于自由现金流的，是因为偿还债务的原因。
2024年截止到9月29日的九个月的业绩
截止到2024年9月29日的九个月，营业收入是343.8亿，而截止到2023年10月1日的九个月306亿。
2024财年的增速比较快了一些。
2024财年前九个月的净利润是26.34亿，而2023财年前九个月的净利润是23.1亿。
截止到2024财年的前九个月，经营活动提供的现金流是19.52亿，截止到2023财年的前九个月，经营活动提供的现金流35.14亿，同比大幅度下滑，我基本认为经营活动的下滑是暂时性的，影响应该不大。这会影响自由现金流，给股东的分红或者回购股票的金额可能减少。
总结
通用动力的主要营业收入是来自美国政府的。在2024年，降低了很多长期债务。
公司盈利能力一般，从净利率就可以看出，并不是暴利行业，也不是成长性巨大的公司。
整体来讲是比较稳健的。
通用动力的股价是263.37亿，市值是724.18亿美元。
那么股票价格合理么？
我认为有点儿高估了。
每年向股东返还的金额（分红+股票回购），按照25-30亿美元计算，15倍的估值，就是375亿到450亿。
这个估值是偏低的，我给他的估值是在500亿美元左右，为了留有一些安全边际。潜在的回报率在5-6%，这也是估计，收益率不可能太高。
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